広瀬隆雄さんの「バリュー投資を1時間44分でマスターする」を見て

公開日: : 日々の生活,


バリュー投資を1時間44分でマスターする – Market Hack

株式投資でおもしろい記事を書いていることで評判の広瀬隆雄さんのMarket Hack。私も度々見ております。

広瀬さんの講座は特定の証券会社の口座を持っていないと見れないことが多いのですが、まれに録画配信を行ってくれます。

「バリュー投資を1時間44分でマスターする」という講座の動画を見ました。

見ましたと言ってもほぼ記事を読んだだけで、動画は質問コーナーくらいしか見てませんw

そこで感じたことを書きます。

 

まず、バリュー投資に必要な要素は内在的価値、安全の糊代、時間であると。

  1. 内在的価値は収益力で、広瀬さんの薦める本では過去10年間の一株当たり利益、つまりEPSを全部足しあげたものである
  2. 安全の糊代は割高すぎる株に手を出さないということ。欲張って資金力一杯まで買わないこと。
  3. 時間は最低でも5年くらいは投資し続ける覚悟が必要で、ゆっくり投資をして初めて成果がでるものだ。

と、このようなものらしいです。

 

1.については大よその目安として見るとのことですが、インターネット誕生のような社会の大きな変化の局面では、既存企業の成長、衰退が大きく進み、逆に命取りになります。(既存企業の多くは衰退の方が多い)

これに対して広瀬さんの考えではワイドモートという規模が大きく、市場占有率が圧倒的で競争優位でブランド力があるものを選ぶとしており、社会の大きな変化にも影響を受けづらいと見ているのかもしれません。

規模が大きく、占有率も高いベライゾンは好調ですが、同じようなかつてのボーダフォンは瀕死です。そういうことです。

占有している市場そのものが消えてしまったりすることもあります。

あくまでもすぐに潰れることはないというだけです。そこに期待値があるとすればマイナスには変わりありません。

 

2.3.については時間の分散投資をして致命傷をさけるように言っていますが、これも1.についてと同じで大きく損をしないだけで大きく得もしません。そういうやり方って答えが出ないことが多いと思います。自分のやり方が正しかったのか、時代の流れがたまたまよかったのか。

10年間のEPSの図でも時間のとり方によって収益力は大きく変わっていました。

2013年の日本で言えば、私もそうですがたまたま流れが良かった年で自信を持っちゃった人多いと思います。

 

企業の価値(バリュー)はどこまで株価に織り込まれているのか。その瞬間瞬間にすべて織り込まれているとしたら銘柄選別に意味などあるのかと思ってしまいます。

でも希望がある例としては競馬の3連単ができたときに大もうけをした人が多いみたいです。

それは3連単は選択肢が多いため一つ一つのオッズがばらけやすいことを利用して下にぶれているであろうオッズに賭けるというやり方です。

現在このやり方は広く普及しており、同じことをやってもそんなに儲けられないようです。

株式市場でも選択肢が多いので同じことが起こるかもしれません。しかし、コンピュータの自動売買でそれは駆逐されているようにも思えます。

株は競馬より複雑ですので、コンピュータの目、インサイダー野郎の目を掻い潜って投資しなければいけません。

厳しいところですね。。

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